仅仅把失败的责任归咎为风险投资商的狡猾是不对的，更该警醒的是创始人不切实际的贪婪。任何一家风险投资商都希望尽可能地避免去接管一家被投企业，那往往就是投资失败的征兆。
再看看炎黄健康传媒，其董事长兼ceo赵姓女士眼下正遭遇以软银赛富为首的投资商逼宫。
在北京的户外媒体业，赵向来以背景深、人脉广、关系硬著称。2002年曾经把其广告公司的一半股份成功卖给李嘉诚的tom。
成立炎黄健康传媒，赵又获得了赛富、兰馨亚洲、汇丰直投等的两轮共4000万投资。但是，赵运作户外广告牌的成功手法在医院液晶屏领域并不成功。炎黄始终落后于另一家互力传媒，于是，赵启动收购策略，在一个半月的时间里，收购了11家同行公司。今年年初，江南春的分众也打算投资500万美元，并转让旗下全部的医院液晶屏。
但广告销售的增长却远远赶不上液晶屏数的增加，更不用说广告现金回款了。高管团队的频繁换血也不能解决问题。笔者从一相熟的公司内部高层听到的数字，出乎意料之低，根本不可能兑现赵所说的“年内海外上市”。
由于对赌失败，赵女士的股份已被稀释，而仅赛富一家的股份就将达到35%。更让风投们不满的是，赵女士花钱的动作太快，诿责的理由太多，且有将公款转入私人公司之嫌。
但赵女士显然无法接受这个结果，于是就出现了资方代表被赶走，职业经理人遭清洗，四位武装保镖把守公司大门口的情况。
据悉，和宗庆后等前辈的玩法一样，赵女士当初看到投资条款时满口答应爽快签字。如今却全盘推翻不认，内部对员工宣称要捍卫“民族企业”，不被外资抢走。
在当前的困难情势下，按照双方风投的想法，炎黄健康传媒与互力传媒这对“难姐难妹”，早晚都得合并在一块。但以赵的强势，很难设想会拱手让人，故事如何发展，还未可知。
如果说对于上市公司，创始人团队保持不低于20%的股权比例就不用太担心控制权，那么对于非上市公司而言，则任何低于30%的比例都是不安全的。
各位看官可以留心，在未来的很长一段时间，有关控股权与控制权的故事，会成为中国各色商业中最重要的戏剧元素。
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