不正常的成功，带来的另外一个负面效应是：傻瓜逻辑所驱动的“羊群效应”。
蒙牛、如家、分众、新东方、无锡尚德，每一个行业先行者的ipo，都会帮助一大批跟随者拿到投资。最省事的办法就是复制领先者的商业模式，反正中国的市场足够大。
你可以说这帮人是创业者，也可以说他们是投机者。他们的目的不是做成，而是卖掉。
傻瓜逻辑之所以通行，就在于它够简单、好贩卖。我们要做“公交车上的分众”、我们要当“羊奶里面的蒙牛”，我们要成为“考研培训的新东方”……没有多少人会把逻辑再往前推演一步：这样的模式真是放之四海皆准吗？我们有无颠覆的可能？
事实上，在如家上市之后近三年，经济型酒店还没有诞生第二家能够独立上市的公司。而过度融资使得很多风险投资可以支持太多雷同的创业公司，大家都在做着同样的“跑马圈地”和价格战，这就导致整个市场的平均利润率被迅速拉低。就连领头羊也避免不了亏损。
在前分众传媒总裁谭智看来，有些公司明显就是投机者和投资商共谋的产物。
“有些vc看到分众上市了，收购了框架、聚众，就去投分众的一个目标公司。他们的出发点就是搅局，等着你来收购我，否则也不让你做好。”“你最后去收购这个公司，结果买它花的几亿美元都撇帐了，并进来后公司一塌糊涂。”“你说vc不知道？他是无辜的？狗屁！他清清楚楚。”
快枪手
在这一轮的群体狂热中，联想投资是少有几家能够保持清醒的主流vc之一。
在其董事总经理陈浩看来，这与该公司的主管合伙人大多是产业出身有关，“8年来，我们虽然没有投出特别明星的案子，但也没有犯过任何过激的错误。”联想一期基金的irr回报率达到30%，这仍是一个可以进入国内前十名的成绩。
但在国内投资界，mba毕业、投行出身的vc更加抢手。“他们更容易拿到海外投资者的钱，也更擅长打通海外上市通道。”
蓝山中国资本的唐越便是典型代表。2006年3月，他和全球著名投资基金蓝山资本的创始人john griffin共同发起，首期基金3亿美金，2期基金高达14亿美元。但在内行人士看来，“蓝山中国的投资架构很成问题，完全没有防火墙。”
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