业内人士指出，黄光裕已经把收购苏宁的野心付诸实际行动，此举无异于吹响了收购苏宁的战斗号角。其实，黄光裕对苏陌垂涎”已久，之所以没有更早下手，是因为他觉得当时不划算。他对笔者解释：“我相信苏宁也应该很明白，拿他现在的价格来跟我们谈，我们肯定不干。因为如果这样做，我们就违背了合并的原则--因为合并是要对企业的实力、管理能力、费率等等综合进行评估，并不是仅仅对一个股价进行评估。但是不按现在这个价格，他们的股东也可能不干。”但黄光裕对苏宁的一直没有断绝，他相信“虚高的股票价格”必然会从最高点跌下来。
没有打不败的对手，只因为你没有找准对方的死穴。有并购专家指出，黄光裕之所以如此张扬，是自恃看准了苏宁的弱点所在，这可能就是它相对分散的股权结构。这位并购专家认为，黄光裕很可能采取的手段是：先抛开张近东，伺机打压苏宁的股价，然后乘虚而入，直接搞掂其他机构投资者，回头再与张近东摊牌，逼其就范。因为基金这类机构投资者快速发展，因其持有巨额的筹码而带来的话语权和市场号召力，常常在一定程度上左右了一只股票的命运。
张近东也意识到了这个问题，承认苏宁目前较为分散的资本结构，“表面上看起来是存在其他方式收购的可能”，但他对国美却持一种近乎“蔑视”的态度，认为国美没有收购苏宁的能力，他说：“无论他们通过哪种方式都做不到--因为流通股东对苏宁的信心是很足的，他们中间很多都是3年、5年乃至10年的长期投资，我们对他们的坚持充满信心；我们的净资产要大于国美；企业管理是非家族式的；我们刚刚拿到了国开行的贷款，资金实力也大于同行。我们并非不具备收购能力，只是选择了自身扩张的发展模式。”张近东自己后来透露，当时他曾当面对黄光裕撂下了狠话：“如果苏宁做不过国美，我把它白送给你！”
黄光裕对苏宁从国开行贷款的行为同样嗤之以鼻，他对笔者说：“通过商务部的协调，国开行针对国内家电零售行业提供了500亿的贷款，但这是要付出代价的！因为它要求的贷款模式不符合零售行业的模式，它有很多的条件，包括钱是封闭式的专款专用，而且这笔贷款7年之内不能充分使用的话，看似4点几的利息，实际上可能要高于我们正常的贷款利息。我们认为拿这种钱付出的代价是不符合企业利益的。我们原来申请了150亿，后来批了20亿，但我们一直根本没有去拿。”黄光裕甚至质疑：“现在苏宁为什么要去拿这笔钱？是碰到什么难事了？还是为了赶在这个时候做一个炒作？我们这个企业从来不向银行去贷款。”
天相投资顾问有限公司的首席分析师曹平璘对此进行了比较分析：“国美并购永乐，意味着并购时代的到来，扩张模式由自开门店转向收购兼并方式。也会对苏宁造成一定压力，但短期来看不会对苏宁的经营业绩产生实质影响。如果合并成功，苏宁也会效仿国美，采取这种模式快速抢占市场、巩固行业地位。”
而有一位基金经理表示：“基金对苏宁电器的分歧一直以来就很大--看好的很看好、不看好的从来不买。”从2006年6月22日至8月9日，股价从58元下跌至43.48元，跌幅达25%，这不排除昔日的拥趸者开始“背叛”苏模尤其7月26日、8月3日，近5%的跌幅及近期放大的成交量，让外界越来越怀疑基金们在出货。
也许，黄光裕的时机正慢慢显现。但他是否真像对手所说的是“有却无能力”？我们不得而知。有并购专家指出：新经济时代，什么都有可能。如果国美与永乐整合不成功，黄光裕一不小心也可能会倒在张近东的怀里。后来黄光裕的出事，则让这种可能性徒增。商战激烈，双方形势瞬息万变。
而对比黄光裕和张近东两人的性格，也是一件很有意思的事情。有人研究了2005年苏宁年报之后撰文，说苏宁70%以上盈利来自“其他收入”，这说明了什么？说明大家对国美的抱怨，苏宁实际上一个也没落下。中国家电连锁发展到今天仍然处于“亚健康”状态，这一切都是行业共性问题，包括国美、苏宁等都有责任。但为什么大家更愿意把责任归咎于国美？这很大程度上是因为黄光裕太过直率霸道，更容易得罪人；而张近东则显得儒雅温和，更容易赢得好感。在处理和供应商关系上，张近东比黄光裕聪明，有效地利用了性格中温和的一面。
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