第二章 本杰明·格雷厄姆：华尔街教父（16）（2/2）
更糟糕的事情还在后面：由于金融市场崩溃，全面经济危机接踵而来：银行倒闭，数以万计的企业破产，数千百万的投资者破产，无数的无业人口颠沛流离，所有市场面前前所未有的萧条，所有西方国家深受其害。直到1933年经济复苏前，各资本主义国家的工业产量倒退30年。
在这场令人谈虎色变的危机中人人自危。格雷厄姆的处境也好不到哪去。“灾难降临了在人生旅途的中点，我被困在漆黑的森林里”，在自己的自传中，他用但丁《神曲》中的名句来形容自己。与先前“巨大的成功”形成鲜明对比，格雷厄姆在这场危机中所遭遇失败，也可以用“巨大的失败”来形容。
不过，与其他投资者相比，格雷厄姆仍然是值得称赞的。1929年上半年，他的投资仍然获利巨大，即使下半年出现大幅动荡，也没有造成惨重损失。麻烦的是，这个世上是没有救世主的，在强大的非个人之力能控制的事情发生时，也不会有真正的英雄。因此，格雷厄姆也无力控制失态的发展，他在接下来的三年时间里，光环不再，堕入人间成为凡人，甚至成为“懦夫”。
股市的衰落，促使了另一项目的繁荣——信托基金① 。作为这一时期最常见的金融投资项目，格雷厄姆也被这种新型的投资项目吸引了。亨茨公司适时向格雷厄姆抛出合作的意向。
一向对股市敏感的格雷厄姆似乎已经意识到了可能出现的危机。他与另一位投资前辈伯纳德·巴鲁克在交流投资市场时，一直认为“股票市场已经被炒得太高了，投机家似乎都已发疯”。但当时的格雷厄姆却陷入一场“当局者迷旁观者清”的奇怪思维中，他能预感到股市可能出现的危机，却不能想象自己所投资的股票也会因此而欠债。这是证券分析师的自负还是对未来全球性的经济危机认识不够深入？不得而知，只能用“现在回想起来真是有点奇怪”来解释。
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