华尔街之狼

    第二章 本杰明·格雷厄姆：华尔街教父（9）

    就连华尔街投资老手，也认为股价变动的决定性因素，完全是一些人为因素，与统计数据关系不大，因此大部分财务信息在普通股股票分析中被弃之不用。与这些干巴巴的统计数字相比，人们更在意各种各样的内部消息，华尔街也因此成为小道消息的发源地和传播场。

    由此可见，证券分析在当时还是一项新兴且不受重视的职业。然而，格雷厄姆却干得有声有色。

    作为一名新手，格雷厄姆没有染上这些扭曲的观念和操作手法，而试图用清醒的头脑和理性的判断去识别股票的投资价值。如他所说，辨别什么是重要的，什么是不重要的；什么是可靠的，什么是不可靠的；什么是诚实的，什么是不诚实的。这让他发现了证券分析对股票投资的价值。

    然而，证券分析一旦进化为一种科学专业的操作模式，就不能再是格雷厄姆早期那样完全凭兴趣记录和统计了。股市的波动，虽然能部分体现在数据方面，但要分析股市的规律却不能完全通过统计数据进行，还必须综合考虑各方面因素，如战争、人为、市场、政府、政策等。

    就像格雷厄姆在母亲投资失败时就意识到的那样，股市是非常复杂的，决定股票价格的因素是多方面的，以往那套简单的统计和分析，已经远远不够用了——尽管格雷厄姆自认为很有这方面的天赋，他也不得不多方寻找更好的方法来统计和分析资本市场的波动规律。