金融中介成本决定了利差。但总体上利率水平是如何决定的呢？这里为什么可以用“利率水平”，不是有存款利率和贷款利率两个不同的利率吗？原因在于，虽然有两个利率，但给定的金融中介成本决定了利差，则两个利率总是同方向变动的，再加之我们更关注于利率是如何变动的，由此我们可以用一个总体的利率水平来同时涵盖这两个利率。
在这个世界上，有些人过日子的方法是先苦后甜，有些人过日子的方法是今朝有酒今朝醉。当利率水平上升时，对于“先苦后甜”的人，这意味着现在消费的机会成本增加了——因为如果把消费掉的钱放入钱庄将来可有更高的收益——因此他们就减少当前的消费，如果他们原来是存款者，现在就会把钱更多地存入钱庄；如果他们原来是贷款者，就会更少地贷款，当然有些人也可以从贷款者变为存款者。但对于“今朝有酒今朝醉”的人，若他是存款者，这意味着将来的收入增加了，于是，他现在就会更少地把钱存入钱庄，更多地花在当前的消费上了；若他是贷款者，意味着他将来的财富减少了，因此他必须减少当前的贷款才能确保将来还款。
综合上述两种情况，可以发现，利率上升对贷款者的影响，无论他属于哪种人，都会减少贷款；利率上升对存款者的影响，则是“先苦后甜”者增加存款，而“今朝有酒今朝醉”的人减少存款——不过，一般来说，这个世界大多数人是崇尚“先苦后甜”的，从而利率上升在总体层面带来了存款的增加。于是，我们可以得出结论：利率上升，钱庄中的存款量会增加，而贷款量会下降；大量的货币就会滞留在钱庄中。
相反地，如果利率下降，上述推理就反过来。我们会有相反的结论：利率下降，钱庄中的存款量会下降，而贷款量会增加；货币会更多地流出钱庄。
但是，上面的分析有一个视角的误导，大家很容易获得这样一个印象：是利率决定了存款量和贷款量。从个人的存款行为和贷款行为来看，是这样的。因为信贷市场上的竞争使得任何个人都无法影响利率，只能接受利率。但是从市场整体来看，这个关系要倒过来，正是市场的存款供给和贷款需求之数量，决定了利率水平。市场中对于存款的供给和对于贷款的需求，最终会使得利率上上下下，从而确定一个市场的利率水平。所以我们发现，在本质上，信贷市场决定利率的过程，与一般的产品市场决定价格的过程，并无二致。供求法则也仍然在发挥作用。但货币是更多流出钱庄还是滞留钱庄，确实是受利率影响的。
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