经济思维

    第二节 了解货币与金融体系（4）

    另一方面，它们使人们能够在横向空间上调整投资和消费，使得经济中的各种投资机会得到更充分的利用。比如一个人也许能发明一项新的技术，但是要将技术转化为现实生产力(比如商业创意最终要通过建立企业去实现它)，这时他就需要有更多的财富投入进去，可是他个人的财富很可能是不够的。如果存在金融市场，他就可以方便地筹措财富以便利用这一提高生产力的新机会。他实现了利润，而贷款给他的人也获得了利息，双方皆大欢喜。

    当然，现代的金融体系非常复杂。但我们却可以抓住本质从简单关系中去认识。

    古代的典当行和钱庄

    追溯事物的缘起是最能体现简单关系的。现代经济中的词汇“金融”，在古代其意思就是货币的流通。现代经济中的金融工具和金融机构，本质上也无非是帮助货币流通的工具和机构。不过，为了更好地理解现代经济中某些金融工具和金融机构的本质，我们先追溯古代的金融工具和金融机构。

    在“从财富货币到观念货币”一节，我们曾提到人们很可能偶然“发明”了典当行或钱庄的业务。既然这种业务可以赚钱，那么就不会只有一个有钱人从事这种业务。其他的有钱人也开始跟进，学着开展同样的业务。不但如此，这些典当行和钱庄还劝说一些有闲置散钱的人们把钱借给典当行和钱庄，并许诺这些人不但可以随时取走自己的钱而且还可以得到额外的好处(利息)，这就是存款吸纳。于是，典当行和钱庄其实具有了现代银行的基本功能（典当行业务更类似于抵押贷款），它一面吸纳存款并支付存款利息，一面放贷并收取贷款利息。当然，为了赚钱，贷款利息会高于存款利息，否则钱庄没有利润可言。

    但是对于钱庄的客户而言，去存钱的人不会白白存钱，他会选一家存款利息更高的钱庄；而去贷款的人，他也不想背负太高的利息，于是，他会选一家贷款利息最低的钱庄。如果有两家钱庄，一家的存款利息高于另一家的贷款利息，那么人们就可以不断地从后者贷款然后存入前者获取利差。这种情况显然是不可能的，因为前者从来放不出贷款，又如何支撑其对储户的还款？后者得不到存款，又如何能不断放出贷款？钱庄之间相互竞争的结果，必然是存款利息尽可能高，贷款利息尽可能低，但贷款利息必然高于存款利息，这中间的利差就是钱庄获得的收益。显然。只有利差更小的钱庄才更具市场竞争优势。至于一家钱庄的利差能做到多小，一方面取决于市场的竞争压力，但根本上还是决定于钱庄的经营管理成本，即今天所谓的金融中介成本。中介成本高的钱庄会在竞争中失败，而中介成本低的钱庄会在竞争中胜出。当大量的钱庄存在于经济之中，信贷市场就初具规模了。