商业的常识

    谭木匠、google与价值观问题（1）

    本文写于2009年12月，目的是配合hay合益咨询的研究报告《纳斯达克vs创业板》。

    近期登陆香港的几只内地新股无论是成长性还是市盈率都不错，比创业板的新股有趣多了。其中，搞面膜的美即超额认购500倍，搞童装的博士蛙484倍超额认购，最好的消费类公司都在香港，最好的互联网和新能源公司在美国，国内创业板还有啥呢？最会包装的概念股？有背景的概念股？

    看起来虚无缥缈的价值观对于一个企业到底意味着什么？它源自于创始人自身的道德和信仰，也是后来一切商业行为的出发点和奠基石。

    2009年岁末，登陆香港市场的最后一只新股是一家卖木梳子的内地公司。

    它的品牌你应该不会陌生——谭木匠（hk:0837）。没错，创始人就是那位秃顶、留着两撇粗胡子、长得很像艺术家的残疾人谭传华，小店门脸上还总挂着“我善治木”的牌子。

    虽然其总盘子并不大，年营收不过1亿多人民币，“谭木匠”却以黑马姿态在上市首日就涨了52%，总市值接近10亿港币。

    这家公司有两点引起了我的好奇：

    第一， 木梳镜子这些小物件都是很没什么技术含量的，非常容易仿造。全中国做木梳的成规模的企业超过200家，偏偏只有谭木匠产品的毛利率超过55%，纯利率34%。这快赶上芯片、软件业的暴利了。80元~300元一把的高价梳子，而且不打广告甚至从不降价，这到底是怎么做到的？

    第二， 它用十年时间织就了一张遍布全国31个省市853家特许加盟店的销售网络。众所周知，中国商业的诚信环境不好，一特许就乱，一加盟就散。前两年曾经红极一时又迅速败亡的“土家掉渣饼”就是最好例证。像如家、小肥羊、味千拉面等这样的连锁上市企业也都是以直营为主，谨慎加盟。

    事实上，“谭木匠”并非什么百年老字号，谭传华夫妻1997年才开始干，与国内最近这批创业板公司发家也就是前后脚的事。（插句闲话，后者里面相当一些公司的质地并不见得有多好，拿的钱却是谭木匠的好几倍，市盈率更是高得吓人。）

    那么，谭木匠又是怎么做到上述这两点的呢？

    答案其实也被写在招股说明书的显著位置，就六个字：“诚实、劳动、快乐”。这正是谭传华所谓的“企业价值”。