商业的常识

    关于“3q大战”（2）

    “什么叫贪婪？贪婪就是充满希望，下注在一个看起来只有万分之一可能的事情。所谓冷酷，就是同时要保持非常冷静和高度理性，不能为某些表面的东西所诱惑。”两人的共同朋友、深港产学研创投的老大厉伟对这句话做了完美的诠释。

    本质上，风险投资是一个代客理财的金融服务业。vc的真正客户不是创业者，而是大大小小的lp(从退休基金到煤老板)。后者才决定了他们的管理费和分红到底能拿多少。

    这个行业高度奉行着优胜劣汰的定律。top10的领先者会掠走80%的利润。衡量这些vc的首要标准，绝对不是创业者的满意度，而是irr（内部回报率）。所以，你该知道vc的会坐在哪一边。

    好的风险投资人一定是个精明的生意人。今年在海外ipo的一家消费品制造企业，早几年曾因为与创始人不合而分家，资金链一度濒临断裂。当时，企业老板不得不四处委托中介找钱。一家有实业背景的本土基金和一家海外基金同时表示了兴趣。前者开出的条件宽松，但决策程序太长。而后者可以在一个月内就把资金打到企业账户上，不过条件苛刻。这位老板选择了后者。为了省钱救命，甚至连律师费都没花就签了一大堆英文文件。日后才明白，其中不但有优先清算权等条款，而且大大稀释了他的股权。后来公司上市，收获最丰的是vc。老板自己一边骂vc冷血，一边也承认，就算当时知道这一切，可能还是会签。

    全球最牛的vc之一红杉，其口号是做“创业者背后的创业者”。在经济光景好的时候，创业者和vc的利益高度一致，都要把企业价值做到最大化。可一旦经济出现危机，vc们首先考虑的是就是项目资金的安全性和可退出。zappos的创始人tony谢，谈到为什么要把企业以12亿美元卖给之前再三拒绝的亚马逊时，直言就是红杉的压力。在此役中，后者的4000万美元投资以6倍回报安全落袋。

    前一段时间参加某论坛，有一位半成品创业家在台上公开炮轰投资人是趁火打劫的，是骗子，舆论哗然。个人猜测，这位创始人之所以开火，是因为投他们的基金之一，最近又投资三家b2c公司，没把鸡蛋放一个篮子里，让其心中很是不爽。毕竟他们是咬得很紧的竞争对手，会不会连商业秘密都共享呢？可是，跟这个公司时间最长的vc都10年了，还在等着上市的果子，这些vc能不着急退出吗？

    创业者和投资人之间，不是找结婚对象，而是挑舞伴。如果一开始把vc想象成天使，很容易一相情愿，蜜月期过后，才发现对方是凤姐就可怕了。婚姻是长久契约，舞伴可以轮换，而且早晚要分开。既得根据彼此需求相互吸引，更要展示默契秀出舞技让外人鼓掌。business is business ,一旦曲终人散，各取所需各回各家吧。

    沈南鹏觉得，最好的投资是不用vc操心的投资。最好的投资只需要一把就够，最好的投资是锦上添花，但前提是创业者真是那块料。

    那些喜欢扮演天使爱当导师的vc，更像是在培养自己的“转世灵童”。他们往往并不知道自己真正要的是什么。他们从一开始就对被投对象缺乏理性判断并把个人情感带入其中。他们希望用自己的海外成功经历来言传身教，他们当然喜欢心悦诚服的好学生，但好学生就一定是好的创业者吗？请各位别对号入座。