这笔账人人都会算,因此就不断有人吃进住房贷款抵押债券,并且不断地在不同投资人之间转手。但是还是有人觉得这样的回报率不够大,那怎么办呢?于是有人就想出了新的花样,对冲基金(hedge fund)这个时候就出场了。
如果说花旗银行这样的大金融机构是正规军,它的运行受到政府条条款款的限制;那么对冲基金就是游击队,来自政府方面的管治微乎其微。同时,对冲基金都是私有公司,几乎所有的对冲基金都不在公众面前出现,不少对冲基金的网站就是一个简单得不能再简单的主页,有些甚至连网站都没有。关于这些对冲基金公司及其管理层、投资情况的信息从来都是在小范围内传递并且以小道消息的模式传递给公众。
对冲基金尽管隐蔽,但是能顶千金。比如金融大鳄索罗斯就经营着一家索罗斯基金管理公司(soros fund management llc),手里掌握的资金在2009年高达42亿美元 ,是美国最大的对冲基金公司之一。
那么对冲基金是怎么掺和住房贷款抵押债券的呢?我们简单地说:对冲基金从上家手中接过住房贷款抵押债券,然后去找下家。转手给下家的时候,对冲基金就对下家说,我们不玩那些赚个百分之几的游戏,太out了;要玩就玩大的,玩能够赚大钱的,我们就有这样的投资产品。于是有人心动了,什么投资产品啊?对冲基金经理就掏出几公斤重的文件,滔滔不绝地介绍起来。但是无论产品推介说明书如何眼花缭乱,对冲基金的本质可以用两个字来概括——对赌。
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