资本杀

    chap1 都过不下去了（4）

    “两房”在次贷危机之前都是上市公司而非国有公司，但是他们还都有另外一个头衔——政府支持公司（govement-sponsored  enterprise，简称gsp），简单地理解就是有政府罩着，因此“两房”长期以来与美国政府有着剪不断、理还乱的各种关系。也正是“两房”身后站着美国政府这个最大的后台老板，有着政府信用的背书，因此各大商业银行才会相信他们，并在“两房”羽翼之下，鼓足干劲地发放贷款。因为即便天塌下来，自然会有“两房”顶着。

    同时也正是因为有美国政府站在后面，“两房”从来不担心没人从自己的手中接过住房贷款抵押债券。美国政府的高官甚至总统都亲自上阵，在全世界到处吆喝，让别人来买美国的住房贷款抵押债券。而从“两房”手中接过这个住房贷款抵押债券这个山芋的，除了雷曼兄弟、高盛银行、美林证券等美国金融巨头之外，还有全世界各国的银行和投资机构。其中中国在2007年的时候就持有3000亿美元的“两房”债券 。

    3.   饿死胆小的，撑死胆大的

    在正常的情况下，投资美国“两房”债券不是什么坏主意。像投资银行、保险公司、各种基金甚至是政府管理的养老金，手中往往握有大量的资金，不去做投资可惜。但是这些资金又往往涉及公众利益，所以更要考虑风险。最常规的手段往往是购买政府的国债或者放在银行里拿利息，旱涝保收，不过收益都不如“两房”的债券来的高。

    比如美国银行2011的固定存款利率2%，1亿资金存1年的利息为200万；而银行贷给汤姆的房贷利率为4%，现在银行把它打包成住房贷款抵押债券出售，中间几经转手，扣掉一些手续费之类，到了最后的持有人的手中，利率回报可能还有3.5%或者3.7%。如果1亿资金如果去购买美国的住房抵押贷款债券的话，就能拿到350万或者370万的回报。这样一比较，住房抵押贷款债券显然比存银行划算，因此也就受到投资人的追捧。同样，美国国债的利率也远远要比房贷利率低，往往连固定存款利率都不如。