即便在金融恐慌期间，巴菲特也有不怕做出重大的购买决策的胆识。此时在他眼中，依旧不会正眼瞧华尔街的专家们一眼。他说：“造成证券低价最普遍的原因是悲观主义，有时是弥漫全部的，有时又仅局限于一家公司或一个行业。我们希望在这样的环境下投资，不是因为我们喜欢悲观主义，而是我们喜欢由此产生的价格。”
“风险是来自于你不知道自己在做什么。”巴菲特以此告诫大家，不要迷信股市预测，更不要做随风倒的墙头草，要辩证地去看待投资与市场的关系，要与市场的中心保持一定的距离。远离华尔街的那些谣言。
股市预测的唯一价值
巴菲特提醒投资者：“养老基金经理们仍然凭借对过去的分析来做出投资决策。这种孤注一掷的方法经时间检验，证实是代价高昂的，而且这次可能也会令我们付出同样高昂的代价。当然，今天的投资者不能从昨日的利润增长中获得收益。”巴菲特和索罗斯的见解是一样的：历史的统计规律对预测未来毫无帮助。历史即便重复，历史也不可能完全吻合。因此，问道于过去相当于问道于盲。
不论是选择股票还是考量风险，以历史来做依据都得小心谨慎。巴菲特和格雷厄姆反复提到，投资人应该真正评估的风险是：他们从一项投资在其预计持有的期间内所收到的税后收入加总（也包含出售股份所得），是否能够让他们保有原来投资时拥有的购买力，再加上合理的利率，而不是股票的历史价格。
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