图解巴菲特投资智慧

    内部消息并不一定可靠（4）

    相比较bete理论学者们只关心这家公司的历史股价，他们根本不愿去了解这家公司目前正在做什么，公司的竞争对手是什么情况，目前身上有多少债务，甚至是公司的名称是什么，巴菲特却不太在意公司的历史股价。他在1993年对股东们说：“相对而言，我们不太在意这家公司的历史股价，反而希望尽量得到有助于我们了解这家公司的信息。另外在我们买进股份之后，我们一点也不在意这家公司的股份在未来的一两年内是否有交易，就像是我们根本就不需要用我们持有100%股权的喜斯糖果或布朗鞋业的股票报价来证明我们的权益是否存在，同样我们也不需要持有7%的可口可乐每日的股票行情。”

    但是金融市场上所谓的“肥尾理论”告诉我们很多看起来概率很小的事件，往往有着不同寻常的风险，曾被认为概率小到1亿年也不会发生一次的系统性国际金融崩溃在近30年里就发生了两次：一次是俄罗斯政府破产，它直接拉响了长期资本管理公司的末日丧钟；另一次是“次贷危机”。因此依据历史经验觉得不可能发生的风险，结果常常会令你措手不及，因为历史是不会告诉你将来某一金融事件发生的概率的。

    不要用历史去推测股票未来

    根据巴菲特的观察，投资的成功与否并非取决于你了解的有多少，而是在于你能否老老实实地承认自己所不知道的东西。投资人并不需要做对很多事情，重要的是要能不犯重大的过错。在巴菲特的经验里，以一些平凡的方法就能够得到平均以上的投资成果。重点是你如何把一些平凡的事，做得极不平凡。

    巴菲特一直强调人的能力圈，也就是找到自己真正了解的行业和企业才能长期投资。知己知彼方能百战百胜。为了深入地了解他所投资的企业。巴菲特花大量的时间去熟悉公司的业务。他会自己亲自走出去，与企业的员工、用户以及供应商交谈。总之，他去和每一位了解企业的人打听情况。通过这种方式，巴菲特很快就能掌握到企业的真实情况。

    巴菲特认为，作为一个合格的投资人，必须掌握的技能是在了解自己的能力的基础上，从成千上万的公司中确定几家你能正确作出评价的公司。他反复强调指出，这样的公司不必很多，你要做的只是选择少数几家在你能力范围之内的公司就好，能力范围的大小并不重要，要紧的是你要很清楚自己的能力范围。他给希望将来从事投资的学生的建议是，必须学会“如何给予企业正确的评价”以及“思考其与市场价格的关系”这两门课。