巴菲特认为，大多数机构决策是由一群人或某个委员会共同做出的，这些人或委员会都怀有强烈的愿望，希望与通常的投资组合安全保障行动一致。这些机构把“安全”等同于“普通”。追随标准的投资分散化的行为，不论是理性的还是非理性的，都不是独立思考的结果。每逢牛市时，大家都谈论股票如何好赚钱，入市的人很多，成交量猛增，这种不理性的决定终将带来灾难。所以一定要坚持独立、理性的决策，这是对不能理性分析做出决策的投资者的最好忠告。
投资中的“从众效应”
1990年美国那些比较大的零售业都很惨淡，尤其是单价昂贵的商品销售更是困难。可是在埃克·弗理德曼的带领下，无论波仙珠宝公司分店还是总店，都达到了惊人的增长速度， 并且波仙珠宝公司从过去到现在一直都这样。这就充分说明了埃克·弗里德曼高超的管理才能，巴菲特非常感叹地说，他自己实在不敢相信这些事实。
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