总而言之，作为一名成功的投资者而言，巴菲特认为，投资者应该努力培养自己的分析研究能力，以适应股票市场的变化。巴菲特一再提醒投资者，盲目相信大众潮流的后果是承担巨大的投资风险，甚至导致负债累累的情况。所以，投资者应该在那些垃圾股中寻找有价值的投资机会，只有这样的股票才会给投资者带来意想不到的收益。
愚蠢的逆反行为
“你应当把股票看作许多细小的商业部分”，这是格雷厄姆三个基本思想观点之一。巴菲特正是汲取了老师的思想精髓并融会贯通出神入化地运用到投资实践当中。巴菲特终身遵循的价值投资理念和购买的不但是股票，更是“生意”的思想由此而来。
格雷厄姆认为，内在价值是影响股票市场价格的两大类重要因素之一，另一个因素即投机因素，价值因素与投机因素的交互作用使股票市场价格围绕股票内在价值不停波动，价值因素只能部分地影响市场价格。价值因素则是由公司经营的客观因素决定，并不能直接被市场或交易者发现，需要通过大量的分析才能在一定程度上近似的确定，通过投资者的感觉和决定，间接地影响市场价格。所以，市场价格经常偏离内在价值。
格雷厄姆说，“股票市场本身没有时间进行这种科学的思考。尽管没有什么正确的价值衡量方法，它必须先把价值确立起来，然后再寻找其根据。因此，股票价格不是精心计算的结果，而是不同投资者反应的总体效应。股票市场是一台投票机，而不是一台称重机。它对实际数据并不做出直接反应，只有当这些数据影响买卖双方的决策时它才做出反应。”格雷厄姆总结为：从短期来看，股市是一台投票机；而从长期来看，股市是一台称重机。这意味着市场在短期内的价格疯狂波动给投资者带来很大的风险，但是在长期趋势内，市场价格逐渐趋向稳定，对企业价值做出真实反映。
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