智商并不是良好投资的关键
巴菲特最喜欢投资那些经营方式在10～20年之间几乎不需要任何改变的企业，它们简单易于了解，但却能长期内达到业绩优异的双重标准，平均股东权益回报率持续居高，而且在投资者看来，不需要怎么管理就能够挣很多钱。巴菲特说这才是他想投资的行业。比如他旗下的《华盛顿邮报》和政府雇员保险公司，还有吉列刀片、可口可乐等运营模式简单、市场前景明朗、易于掌控的大企业。
巴菲特的买卖都是很“简单的”，比如他买进中石油股票前，只看过它的年报，从未见过一桶中石油出产的石油；再比如他买下全球最大的再保险公司之一通用再保险，花了180亿美元，却连它们的总部都没去过。他曾经笑言：“我每天晚上都能安心地睡觉，因为我知道第二天早晨醒来，全球有25亿的男人需要刮胡子。”这就是他投资吉列刀片的理由，务实而稳固的回报基础，是清晰可见的市场前景。巴菲特经常说的一句话：“如果你不了解这个产业，那么就不要买太多的股票。”
但是简单背后孕育着大量不简单的学习和体验过程。先确定自己的能力范围，再做好、做透范围内的事情，就一定可以成功。巴菲特对于科技股的漠视，源于他做过的充分调查。早在1998年，巴菲特就表示自己看不清网络公司的发展前景，他并非网络股的专家，所以他拒绝进行投资。随后果然发生了全球网络泡沫的崩溃。“如果有1000支股票，其中的999支我都不知道，那我只选那支我了解的。”这是巴菲特严格遵循的规则，投资的对象必须让自己看得明白，如果一个公司的年报使他感到迷惑，那么这家公司的诚信度就是让人怀疑的，也许在隐藏什么不良信息，因此坚决不能投资。
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