华尔街之狼

    第九章 金融大鳄乔治·索罗斯（9）

    生活日益安逸，工作渐渐消退，开始浮躁起来。一天，迈耶先生把索罗斯叫进办公室，询问他为何持有壳牌公司② 的仓位。索罗斯认为这个问题非常无礼，这样质疑让他讨厌到极点，仿佛必须时刻向老板汇报而不能有自己的空间。在内心深处，索罗斯认为自己为公司建立了优异的业绩，作为回报，也应该享有一定的权力，因此认定，有自己负责的仓位老板可以不必过问，“这一点跟他无关”。但是当老板这样发问的时候，他“决定离开”。

    1959年，索罗斯很快在维特海姆公司找到新工作，这家公司在很多方面领前雇主先f.m.迈耶公司，它是纽约证券交易所会员公司，资格老、规模大、财力深厚。29岁的索罗斯被任命为外国交易部门主管助理，当时华尔街盛行欧洲债券购买热，让他觉得自己找对了方向。

    在欧洲煤钢共同体① 的刺激下，欧共体的观念逐渐深入人心，随着欧洲经济复苏，欧洲债券在国际市场非常受欢迎，盛况甚至不输石油交易。因为当时欧洲企业不像美国公司那样依法披露相关信息，财务非常不透明，为投资者增加了判断难度，索罗斯的职责便是研究并设定欧洲公司的价值，尽管“一切都很不透明，你必须运动想象力去猜测一家公司的真正价值”，但他依旧对此兴趣浓厚，认为“这个工作有趣多了，我变成了欧洲证券专家”。

    索罗斯研究发现，德累斯顿银行② 持有包括拜耳、西门子等德国大型企业股份，但是没有人注意到这点，严重低估了德累斯顿银行市值，如果低价购入该银行股票，相当于购买了拜耳、西门子和其他德国大型公司的“庞大投资组合”。于是，买进德累斯顿银行成为索罗斯的重大业绩。

    随后，索罗斯又发现相似的情形也存在于德国保险业，实际价值被隐藏了。“德国各家银行持有保险公司三成股权，保险公司持有各银行三成股权，而且有些保险公司还持有其他保险公司股权，形成相当混乱的交叉持股现象”。比如安联保险公司投资组合的股价位安联公司股价的三倍，安联公司只有三成流通股，其他七成股份是与其他德国企业交叉持股，但投资者对此所知甚少。索罗斯将这些发现写成研究报告拿给客户参考，由于研究深入、分析清楚而简明，轻而易举地获得了大量订单和重要客户，摩根银行和德瑞福斯是两家最大的客户。