第二章 本杰明·格雷厄姆：华尔街教父（10）（2/2）
格雷厄姆当然乐意，因为到目前位置，他还没有失手过呢！他对自己现在的能力，多少有些一点自负。他不客气地向阿尔杰农·塔辛列举了一些自己的成功案例，后者立刻就蠢蠢欲动了。他以大约每股400美元的价格购买了25股美国电灯与动力公司① 的股票，委托格雷厄姆操作。
格雷厄姆采用运用娴熟且风险极低的套利保值② 的手法操作这批股票，仅仅一年就成效显著，获得巨大成功。按照比例，格雷厄姆可以从这个账户中提取数千美元的盈利，他用其中一部分收益在百老汇大街与第98街的交叉口投资了一家留声机商店，成为一名“小老板”。
然而，天有不测风云。1916年秋天，华尔街进入“和平恐慌”① 时期，直到1917年美国卷入欧战后的整整一年，几乎所有的股票都在一路狂跌。格雷厄姆的“金融炼金术”也开始失灵了。
尽管由格雷厄姆全力打理，阿尔杰农·塔辛的股票也未能幸免于难。实际上，格雷厄姆操作的所有证券都因不景气而急速下跌。依照两人之前签订的平分利润与债务的协议，格雷厄姆不得已低价卖掉了一部分美国电灯和动力公司的股票，那又给他造成了一笔数目不小的损失，然而即便如此，仍旧无法凑够应付的保证金② ，阿尔杰农·塔辛的账户被冻结了。
这是格雷厄姆人生中的第一次沉重打击，跟阿尔杰农·塔辛这次失败的合作，让这个曾经辉煌的证券分析师，对自己的人生产生质疑。格雷厄姆后来在自传中这样回顾道：“我记得有一次在午餐时间，我绝望地在金融区里徘徊。那个时候我想到了自杀，在一定程度上我是当真的。”
幸运的是，阿尔杰农·塔辛非常照顾格雷厄姆的处境，没有让他立即偿还债务，而是每月随便往账户上填补一笔钱即可，直到将缺口补足。对于朋友的同情和善解人意，格雷厄姆非常感激，就这样断断续续地付款。
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