巴菲特给青少年的忠告

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第六章 要慎思笃行,戒骄戒躁(12)(2/2)
    无论做什么事情,急于求成的态度都是绝对不可取的。楼房是一层一层盖起来的,如果不注重基础性的工作,想一下子就到十层,那就是空中楼阁了。这样是永远不会获得想要的结果的,只有脚踏实地才能获得最终的成功。

    明辨是非才能理智行事

    《礼记·中庸》中说:“慎思之,明辨之,驾行之。”明辨是非,知己知彼,不要被假象所迷惑。股神巴菲特能够慎思明辨,分清何者为真,何者只是表面上看起来为真,巴菲特将这种特殊的分辨力运用于股市,专门购买不受欢迎的好公司股票。在1993年的伯克希尔年会上,巴菲特谈到他读过的年报,他说:“我们不仅要读自己公司旗下事业的年报,和有意购买公司的年报,也要读这些公司竞争对手的年报,我读百利(吉列旗下生产纸笔的比百美公司的劲敌),读华纳·兰伯制药公司的年报,以了解舒适牌刮胡刀,读百事可乐的年报,读卡特饮料的年报。我想知道我们的竞争对手在做什么,在谈什么,他们有什么新的发展,用的策略是什么。知道了这些,你才能很好地对投资作出决断,而不是随波逐流。”所以,明辨是非很重要。

    巴菲特喜欢在一个好公司因受到疑云、恐惧或误解干扰而使股价暂挫时进场投资。这个时候就是考验你明辨是非能力的时候,判断失误就会遭受损失。巴菲特投资美国运通、盖可和富国银行就是最好的例子。他第一次投资美国运通时,这家高品质的公司正被丑闻笼罩,巴菲特并没有被此所迷惑和误导。此外,巴菲特是在富国银行的房地产借贷业务几乎快拖垮该银行时进场投资的。1990年10月,巴菲特宣布购买了500万股富国银行的股票,平均买价每股57.88美元,投资总额2.89亿美元。之前富国银行的股价曾经到了每股86美元。巴菲特可不是因为富国银行的股票便宜才买的。巴菲特的合伙人芒格在股东大会上就曾经说:“我不知道有谁会为了购买某只银行股而东奔西走考察每一笔贷款。”这种方式涉及的工作量是难以置信的多。在一定程度上,你对这些公司的判断是通过分析其管理层的思维方式、工作背景以及他们的文化间接得到的。巴菲特购买富国银行股票就是基于这样的判断。早在1969年,巴菲特就曾经买入过伊利诺斯国民银行的股份,并从中学到,如果银行管理层对发放贷款认真负责并努力削减开支的话,银行业是非常有利可图的。巴菲特认为富国银行不像可口可乐公司,一般情况下,可口可乐公司作为一家非金融企业破产倒闭的可能性是很小的,但银行不同,银行比较容易倒闭。大多数银行倒闭的原因可以追溯到管理错误。巴菲特购买富国银行股票就是看中了它良好的管理团队。巴菲特买入富国银行股票后,股价在1991年初达到了每股98美元,赚了2亿美元。之后巴菲特对富国银行的信心继续增长,1992年继续买进达到630万股,1993年巴菲特向美联储申请收购富国银行获得批准,以每股106~110美元继续吃进富国银行股票。



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