“时代华纳的家伙们从来没有被迫削减开支,他们从来也没在施展才能方面受到推动,”另一位美国在线的管理者补充说,“他们总有借口,你知道,比如他们的生意不能事先预料,这部电影不好,或者这个明星不红,总之,每个地方都有一箩筐的理由。这就是为什么他们的股票不被看好:因为他们什么也没给华尔街。”
这就是美国在线的秘密武器,美国在线的家伙们给了华尔街好处,他们就像戏院里的杂技演员,给股票分析家们表演杂技、穿铁圈、吞匕首、变火炬、走高跷,而史蒂夫·凯斯则是在水上走。当然,美国在线的人们经常做不可能的事情。凯斯就是这样开办公司的,他克服了一个又一个惊人、令人难以置信的、大的、令人震惊的、可怕的、让人胆战心惊而又不可思议的困难。要记得,美国在线是20世纪90年代缺乏远见的产物,那时的重点不是一个公司的资产负债表,而是闪光而短暂的表演。在最大的股市上,最重要的问题就是赶紧挣钱买进卖出,然后再继续。一些精明的公司很快就出现。这个游戏的目标就是要搞红他们的股票,而谈到迅速走红的方法,美国在线则是个中翘楚。
让股票火起来的一个有效方法就是打败华尔街的统一估价值,股票分析师们注重季度盈利—公司列出的3个月的财务情况报表。研究分析师们在一个公司的管理者帮助下(他们经常要请教这些人)试着预测公司的季度结果,他们得出的数字的平均值即统一估价值。而这个统一估价值则又成为判断一个公司业绩的标准,如果一个公司的季度收入低于统一估价值,那么公司的股票就要下跌了,但如果一个公司能够超过统一估价值,哪怕只是一个便士,公司的股票也会上涨。
这种骗局被称为“收入管理”,大家都知道这是如何操作的。仅1999年,就有278家标准普尔指数上的公司仅用一便士便打败了他们公司的统一估价值。这是一个测试技术的问题:如果你负责收入管理,而你的公司的收入数字不那么令人乐观。大家心知肚明你要怎么打败统一估价值。正确答案是你要使用下列伎俩:第一,鼓励分析师们制定具有挑战性而且可以打动华尔街的目标,但这个目标要低到可以轻易被打败;第二,使用财务花招抬高一个季度的收入或将现在的支出延迟到晚些时候再公布;第三,每个季度末疯狂地赶数字,即使这样做着,你还必须通过清仓或低价做广告来削弱长期的、大范围的销售。(这是纽约历史上最悠久的烂把戏。)
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