外汇交易指南

    第二章 实战经验回顾（7）

    美元的中线反弹到了10月中才结束，开始2006年的第二次的中线下跌开始。当时英镑是在1.85水平，欧元是在1.24水平。我就10月中开始买进欧元和英镑。一路加码和继续持有。到了12月初欧元的1.32 水平和英镑的1.95水平平仓，结束2006年的外汇买卖。3月份到5月份和10月份到12月份的美元的中线跌势给投资者带来了良好的回报。

    2006年12月31日我在大中华投资网论坛发表了《2006年金融市场回顾和2007年金融市场的展望》文章。对2006年的金融市场做了一个回顾，并对2007年的金融市场大方向和投资策略做了一个大致的展望。原帖如下：“

    2006年汇市回顾和2007年汇市展望

    2006年金融市场回顾

    2005年12月底我在网上发表了《对2006年汇市和黄金市场的展望》一文。当时美元经历了2005年整年的中期反弹后，在92.00水平徘徊。当时我预测美元2006年会重新开始中线的下跌，先看到美元指数的86.00，然后有机会到80.00水平。结果美元在2006年的大部分时间慢慢中线跌下去。最近看过82.00水平，暂时在84.00附近徘徊。美元还处于中线下跌的过程中。今年美元对欧元系有9%的跌幅。

    2005年底黄金在520美元1盎司的水平。我当时预测2006年黄金有机会看到600水平，向上发展。结果黄金大大超出我的预期，2006年5月中到过730美元1盎司的水平以后坐了两次过山车，最近在636美元1盎司附近，2006年全年有22%的升幅。2006年汇市和黄金市场的发展基本上和我在2005年底预测的方向一致。

    今年促成美元长中线下跌和黄金长中线上升的原因和美国的经济开始疲软，美联储开始停止自2004年6月份开始的加息期有关。2006年美元的实际利率开始下跌的预期带动了美元的下跌和黄金的上升。美国的房地产市场自2002年开始领导美国的经济复苏，而消费市场也因地产市场的上升而持续增长。2005年底美国地产市场开始调整。到目前为止调整持续。跟地产市场有相关的建筑业和消费市场也受到影响向下发展。道指2006年升幅有16%多。

    世界各大央行外汇储备的调整也对美元和黄金的趋势起了非常重要的影响。亚洲诸国央行，特别是大中华区和日本的央行持有的美元储备可达2万亿美元。中东各国的央行持有的美元数目也很可观。对这些超级大户们来说，美元到目前为止严重长期超买。超买的东西当然需要长中期调整。这是在汇市投资的任何投资者时时刻刻要牢记的根本问题。美元2006年的中线下跌过程只不过是2001年开始的美元长期下跌中的一段而已。这些央行对美元的长期趋势都有忧虑。他们调整外汇储备的工作整年持续。

    对2007年汇市和黄金市场的展望

    美国疲弱的经济迫使美联储明年上半年开始减息期的机会很大。美联储的意图当然是为了挽救经济。减息期对美元肯定会造成不利的影响。美元的实际利率开始下跌，美元会继续下跌，而黄金则会继续上升。这就是明年美元市场和黄金市场的大前提。

    明年上半年美元有机会先看美元指数的80.00水平。到了80.00水平，有多少反弹会决定美元明年是否向下突破十几年的美元指数的大支持区80.00。2004年底，中期超卖的美元受到加息期和几千亿美元回国资金的帮助从80.00 水平大幅反弹到93.00水平，不过那只是昙花一现。到了2006年，随着美联储停止加息和美国经济的疲弱，美元已经看过82.00水平。根本没有扭转长期跌势的迹象。

    美元明年继续慢慢下跌的机会很大。只要美元指数向下突破80.00水平，美元就有机会向70.00区发展。那也说明美元长期大贬值的新的大战役又将开始。为何美元免不了长期的大贬值，我在别的地方已经讲过很多次，在这里不再重复。