华尔街之狼

    第一章 “了不起的金融妖怪”j.p.摩根（12）

    卡内基的经营方式独具一格。由于独资经营，不必向投资者分发红利，他可以将每年的盈利作为投资，使得公司股本迅速壮大，现金流极大丰盛，从而为产业扩张提供了可能性。

    用这种方式，卡内基整合了一大批业内资源。但在1898年前后，他遇到了几个实力不俗的对手。

    在芝加哥，摩尔兄弟的铁丝公司合并了一些同类企业，生产铁丝、钉子、钢管等小型钢铁制成品，生意非常红火。

    此时，一个名叫约翰·w·盖茨的商人通过推销带刺铁丝将生意做大，1895年成为伊利诺伊钢铁公司总裁。这是一个野心勃勃的家伙，一再声称要建立一个全球卡特尔① ，将世界钢铁制造商统统归纳进来。这当然不是夸夸其谈，他很快盯上了铁丝公司。

    盖茨发家时曾得到摩根资助，1897年他又找到摩根，希望摩根银行帮助他实现对铁丝公司的兼并。

    考虑到盖茨的声名不佳② ，摩根最终拒绝了这一请求。但盖茨并未放弃。1898年4月，在公司合并专家埃尔伯特·加里的帮助下，将伊利诺伊钢铁公司的一部分资产与铁丝公司合并，组建为美国钢铁与线材公司。

    不久，埃尔伯特·加里与j.p.摩根组建了一家名叫联邦钢铁的控股公司，将伊利诺伊钢铁公司③ 、明尼苏达铁矿公司、罗兰钢铁公司以及两条铁路收入旗下。联邦钢铁比美国钢铁与线材公司规模更大，位居美国第二，仅次于卡内基钢铁公司。

    它的成立“拉开了世界有史以来为争夺支配权而进行的最大竞争之一的序幕”。

    无论加里还是摩根，都没有钢铁企业经营管理经验。他们管理联邦钢铁的手法是开源节流——发行债券，精简机构，降低成本。但在卡内基看来，二人都是外行，只知发行债券而不通晓钢铁生产。卡内基曾评价联邦钢铁是“世界上迄今为止最大的股票证券制造商，但他们将在钢铁生产上面临惨败”。

    卡内基过分低估了对手的实力。摩根一旦出手，就绝不可能善罢甘休，联邦钢铁的竞争力很快得到展现。