李嘉诚商道真经

    随时留意身边有无生意可做

    李嘉诚如是说：随时留意身边有无生意可做，才会抓住时机把握升浪起点。

    精彩解读

    2005年11月，香港富豪李嘉诚旗下和记黄埔（0013.hk）表示，香港联交所已批准其将意大利3g业务分拆在意大利上市。

    该公司在公告中称，和黄的股东对其意大利子公司3italia的股票享有优先购买权，优先发售的规模不会超过2500万欧元（约2.3亿港元）。由于大股东长江实业（0001.hk）已声明不会优先认购，每持有一手（1000股）和黄股份的股东，最多可认购不超过11.72欧元（约108港元）的股份。 和黄2005年9月建议分拆旗下3italia在意大利上市。市场消息称，3italia可能通过ipo募集18亿~25亿欧元资金，其中大部分用以偿还债务。

    2006年2月4日凌晨(当地时间2月3日)，和记黄埔旗下的3g移动通讯运营商3 italia的上市申请获得了意大利证券交易所批准。接下来，3 italia最快有望于下周取得意大利证监会的批准，然后即可展开正式路演并决定最后的上市时间表。

    3 italia由和记黄埔控股95.4%，按用户数量计算，目前是意大利第四大移动运营商，2005年共拥有557万用户。其原本打算于2005年底上市，但由于审批程序问题，延期至2006年。如果此次上市成功，3 italia将成为全球首家上市的纯3g业务移动运营商。

    根据道琼斯通讯社1月底的消息，汇丰银行的一份研究报告曾表示，3italia的企业价值可能介于80亿到100亿欧元间，这意味着其企业价值和ebitda(未计利息、税项、折旧及摊销前的收益)之比在2007年将达到11到13.6倍，在2008年达到7到8倍，较欧洲移动业务2006年预计的平均6.3倍略高，也有业内认为此次ipo，3italia可能募集到20亿欧元的资金。和高盛、jp摩根、美林、摩根士丹利以及banca imi和banca caboto一起，汇丰担任了此次ipo的全球协调人。

    根据上述报告，包括牌照、网络、业务服务和顾客服务以及公司成立初期的亏损，3italia的总投入已经近100亿欧元。除意大利外，和黄在英国、瑞典、丹麦、挪威、爱尔兰、奥地利都有开展3g业务。

    3italia目前的主要竞争对手是沃达丰(vodafone)和意大利移动电讯(tim)，意大利移动电讯去年6月被意大利电信收购，沃达丰的股价近来则降至一年来新低——沃达丰2月3日的股价低至20.6美元。此时上市，投资者很可能趁机对3italia的企业价值压价。2005年底，李嘉诚曾向香港媒体表示,3italia并非因估值问题延迟上市，并表示估值已在预期之内。