2004年5月，以四方控股为唯一股东在上海浦东新区注册成立“上海天可华数码科技有限公司”。注册后的天可华公司与原四方股份产权结构完全相同，其作用在于，新公司剥离了一部分按照中国入世电信协议，在2005年之前存在市场禁入的电信增值服务业务，从而巧妙避开了政策陷阱。
美国时间2004年6月23日9时30分，boulder acquisition股份公司（otcbb：baqi）宣布与四方控股有限公司完成了换股交易。随着交易的完成，四方股份的股东获得了公司已发行股份15368341股中的90.3％。同日，boulder的股票在otcbb上挂牌交易，代码为baqi.ob。
此前几个月股价一直徘徊在1.05美元附近的baqi公司，在反向收购宣布完成后恢复交易的第一天，开盘后仅一个小时内，该公司股价一度飙升到5美元。如今，baqi的股价仍稳定在4美元左右。据参与此次收购的内部人士透露，四方股份之所以能在买壳的同时实现首期融资，主要是中介机构及部分投资者看中了四方股份的业绩及发展前景。与沃特财务集团有“关联关系”的美国私募基金之一“中美基金”为首的一部分机构投资者成为四方股份首期融资的资金来源。按照纳斯达克上市要求，otcbb公司股份需要在一段时期内稳定在4美元以上，因此，四方股份投资者希望四方股份早日在纳斯达克挂牌上市，以在股市套利。
四方股份玩转“资本魔方”，通过反向收购在美国成功买壳上市并实现首期融资。但正如四方股份公司董秘傅思行所言：“上市不过是给公司搭好了一个舞台。”在这个公众的舞台上，公司能给投资者及相关公众带来什么，大戏才刚刚开始，还须拭目以待。
许多企业在运作的时候受到寄居蟹的启发，无论是开展业务还是上市筹集资金，它们都通过收购、入股等行为达到自己的目的，这些行为统称“借壳上市”。
借壳上市受到许多企业的追捧，原因是借壳可以减少许多筹建公司的麻烦而且有固定的业务量。但是借壳的过程并不像理想中的那么顺利，有许多借壳失败的例子，尤其是在国外借壳的难度更大，所以企业在借壳时必须要注意：
1．财务顾问是否可靠；
2．壳资源是否良好，是否适合自身发展；
3．自身是否适合借壳和是否达到借壳条件。
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