投资王道: 证券分析实践

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中移动及中联通的上客速度与收费(1)(2/2)
    (apru,人民币/月)

    与此同时,参考g的apru,中移动只是提供g,而其平均每户每月收费是人民币93元,比中联通的人民币52元高出78.85%。是什么令到中移动在同样模式的服务,收费远较中联通昂贵,同时却录得更高的实际客户增长?(按2003年底的客户数目为基数,增长率则大致相同,两者每月上客人数均增加1.9%。)

    单从g的apru来衡量,中联通及中移动在2004年上半年都下降了9%。但实际上中联通的整体apru下降幅度,若连同cdma计算在内,则远不止此数,单是cdma的apru已下降了29%。

    笔者归纳了以下数个原因:

    (一)中移动成立历史较长,有先入为主的优势;

    (二)中移动的客户是高用量的客户;

    (三)中移动集中发展g,因此其网络比中联通较优质,无论在拨出及接收的断线率都很低,最适合高用量人士;

    (四)过去数年,中联通的双网络策略未能凑效。虽然母公司承担了发展cdma网络的资金,可是面对固定的租网费用及用户减费的竞争,中联通的cdma运作仍是无利可图。只靠本身每年约人民币200亿元的现金流来发展g网络,亦嫌不足。投入资金只及中移动的三分之一。所以中联通的g服务无法与中移动分庭抗礼。从数据可以看到,中联通是希望藉着价钱竞争,但最终只能吸纳到一些低用量的客户。



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