成功的收费高速公路，往往是位处于两个大城市之间，令大城市间的人流、货流畅通无阻，这是自古以来最好的经营方式。但在中国这种专利是无法长久维持的。经营权一律只有30年，30年后要无条件把公路交回给政府。所以投资在这些公路股，一定要计算这30年的回报，是否高过其他可投资选择的回报呢？这是问题的重心所在。
我们用浙江沪杭甬作为例子，高速公路连接了３个经济高速增长地区：上海、杭州及宁波，交通流量一定会保持稳定快速增长，而且协议准许每３年加价一次。但能否加价则视乎很多因素，例如1999年的入场费没有上涨，只是两吨以下车辆的里程费由４港仙一公里升至4.5港仙一公里。2002年沪杭甬甚至没有加价，因为当时中国出现通缩，在通缩情况下加价是绝对会影响流量的，驱使车辆使用免费的国道。所以投资公路股，要考虑其他因素的影响，收费关卡多往往引起，能否真如招股书中所列明般加价，恐怕有时会事与愿违，最近安徽皖通接获安徽省政府的指令，须于2005年１月将若干车辆的里程收费，作不同幅度下调。理论上，公路企业可以不停兴建新的高速公路，来延续公司的寿命，但是偏远地区的流量不足，无法取得合理回报，发展快速的地区，收地的工作定会遇上地方上的阻力。
从下列４家高速公路股来看，其收益比起其他行业稳定得多，他们现正享受市场经济专利的效益。但并不代表永远持续，到某个阶段连老本也会失掉。所以你要计算未来剩余经营年份的收益，是否足够覆盖投入的资本，利用现金折现法（discounted cash flow）计算其回报，是否比其他可供选择的投资更有吸引力呢？笔者将于稍后第十篇中详细剖析。
表16：公路企业纯利一览
年份 安徽皖通 深圳高速 江苏宁沪 浙江沪杭甬
（rmbm） （rmbm） （rmbm） （rmbm）
1995 60 62 26
1996 91 75 4 100
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