因为我们预测的从2002年底到2009年底的大繁荣，与从1990年底到2000年初的那次很相似，所以只对比这两个时期，不考虑2000~2002年的大跌会更有意义。这不是说我们认为未来不会发生下跌，而是说那些下跌最多就是像1990年和1998年的情形，而不会像1987年或2000～2009年那样。请记住，我们只说过有一个周期是不利的，那就是四年性/八年性周期会在2006年中期到年底，产生不利的影响。然后，十年性周期在2007年底会导致一次小幅度下跌。
首先，让我们来回顾上一次牛市的整个过程。它是从1990年11月开始的，之前的10月份刚刚创下了调整的底部，牛市的高点是在2000年3月份出现的。接着，我们将缩小范围，关注表现最疯狂的那段时期，即从1995年初到2000年3月，那正是s形曲线上的快速增长阶段，2005年到2009年这种阶段还将重新出现。
表7.12是2000～2002年大跌之前，我们的各种投资组合、以及标准普尔500指数和经典模型的回报、风险和调整风险后的表现。激进型投资组合把标准普尔500指数打得大败，收益翻了一倍多，风险却反而更低！我们可以注意到表中大多数投资组合比标准普尔500指数的收益更高，而风险更低，所以调整风险后的表现几乎是后者的2到3倍。这再一次说明了在正确的时期，集中投资一个像大盘成长股那样的热点品种，会有多么巨大的威力。我们可以看到激进型投资组合调整风险后的表现，要好于成长股投资组合，而且要比图7.8中的合并计算2000～2002年大跌时的情况更好。这说明股票导向的投资组合最好针对牛市中的上涨阶段。
我们之所以一直分析这些图表中的风险和回报，就是因为我们预测从2002年底到2008年底或2009年与这段时期非常类似，而且经济环境会更好，平均年回报率更高。我们预计，道琼斯指数的平均年回报率大约是21％或更高，这同标准普尔500指数在1990年11月～2000年3月期间的回报率相同。但是在那段时间，道琼斯指数的回报率只有17％。因此，这表明我们的投资组合策略也可以用在今后几年中，也会取得近似于过去或者比过去更好的回报，前提是我们也同样投资在那些受益的行业中。当所有人都认为未来不会有高回报时，这张表应该让你感到非常激动。
综上所述，如果我们分析的2009年之前的经济周期是正确的话，那么我们预计从2002年底到2009年底/2010年初，投资组合的表现至少会像表7.12中那样，也有可能会接近表7.13。现在真正的问题就变成了，在下一次大牛市中，你如何来安排自己的投资组合，尤其是当它在2004年开始初露端倪的时候，这也是本书付印的时间。从2002年底开始，我们一直在推荐投资者更多的采用激进型投资策略，向技术股、金融服务股和生物科技股这样的股票倾斜。为什么？这就需要讲到我们在《沸腾的2000年投资者》中讨论的另一个关键原则，叫做“动态再平衡”。
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