实际价值
安全边际
购买价格
购买价格
企业10年盈利总和
实际价值
南美洲炼油厂损失超过10亿美元以上的5.78亿美元意外险。
数家国际航空公司10亿美元恐怖分子攻击事件不得撤销第三责任险。
①在20世纪70年代初的股市狂热时，伯克希尔公司仅仅持有1800万市值的股票，仅占保险公司投资总额的15%。而 1981年的大牛市中，巴菲特依然不为所动，迟迟不出手。
②最近10年期间，巴菲特面对飞涨的科技股和“次贷危机”的泡沫行情，都义无反顾地选择了保持沉默的态度。
只做价格合理的生意。价格合理就意味着投资的收益会比较理想，而不会轻易出现亏损或赔本的情况。若价格不合理，什么都不做才是明智的。
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巴菲特说：“我们不太在意这家公司的历史股价，反而希望尽量得到有助于我们了解这家公司的信息。另外在我们买进股份之后，我们一点也不在意这家公司的股份在未来的一两年内是否有交易。”
高通货膨胀率等于额外收了一次税
对投资者来说，在零通货膨胀时期为利息收入支付100%的所得税与在通货膨胀率为5%的年份支付零所得税是没有区别的。人们通常认为100%的所得税是无法容忍的，却不会注意到5%的通货膨胀其经济效应和100%的所得税是一样的。
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1919年，芝加哥白袜队1920年，布鲁克林道队1921-1927年，纽约扬基队
巴菲特的盈余再投也是建立在安全增收的基础上的，故而也排除了诸多风险，创造了好的利润收益，也是验证了巴菲特永不亏损的原则。
巴菲特说：“我向你们打保票，伯克希尔将来也不会分红。但是，你们可以把你们应得的分红看作是安全地放到了存款箱。”
股东说：“利用留存收益进行再投资，故而可以增值，但也不排除亏损，你如何可以让我们信服。”
巴菲特说：“伯克希尔公司将截留下来的股东分红盈利以可观的幅度增值，这是伯克希尔一直以来孜孜以求的。保持持续的增长是伯克希尔努力的目标，也是衡量它的价值的唯一标尺。”
农场主在兜售完所有土地之后，再无可买，最终导致自己一无所有，穷困潦倒。
一再靠出卖土地来换取奢侈用品，早晚会将资源消耗殆尽。
拯救所罗门
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