你要有自己的安全边际（4）
1990年，伯克希尔保费收入的成长远低于最基本的10%的要求，承保成绩可想而知继续恶化。在股票市场泡沫高涨时，你一样会发现大量的人正站在自己挖的洞里继续猛挖。这时候你最重要的是要保持足够的冷静和理性。
2007年巴菲特对美国“次贷危机”前的疯狂泡沫给予了尖锐的批评：“你们应该还记得2003年的时候，硅谷很流行一个车帖：“上帝，请再给一次泡沫吧。”很不幸，这个愿望很快就被满足了。几乎所有的美国人都开始相信房价会永远上涨。这种迷信让贷款者对借款者的资产负债表不感兴趣，他们只是不断地把钱借给别人，相信房价上涨可以解决一切。今天，我们的国家所经历的不断蔓延着的苦痛，正是这种错误的自信造成的。一旦房价下跌，大量愚蠢的错误很快就暴露无遗。只有在退潮后才知道谁在游泳——我们一直关注的那些最大的金融机构，其景象可谓惨不忍睹。”
巴菲特每次面对市场的不理智膨胀情绪时，都是沉默地等待，静静地注视着同行们勇猛地继续“挖洞”，而他正在等待他们的蠢行导致的塌方出现。
身处洞穴中时
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