11. 巴菲特与他独特的管理思维261
12. 建立一个良好的管理团队263
13. 利用好公司的留存收益265
14. 与股民建立信任267
15. 不让股东掏腰包来满足管理层的269
16. 不能让会计师作假271
17. 紧抓实质价值273
18. 懂得利用人性的弱点275
19. 与真正的人做生意277
20. 控制负债额度279
21. 股东权益报酬率的重要性281
22. 谁拯救了所罗门283
23. 始终把股东的利益放在第一位285
24. 把股票交给你放心的人287
25. 诚信待人，交诚信之友289
如果你不能预测飓风是否会变得频繁，你只能相信它会变得频繁。在不确定的时候，理性的选择是宁可适当夸大一些风险因素，以防万一。依据格雷厄姆的理论，必须有“安全边际”的投资才能保障投资者的利益。能够吸引巴菲特眼球的股票是那些具有长期的远景，由德才兼具的人所经营，是非常吸引人的合理价格的公司股票。他的解释是大部分分析师通常都会选择两种看起来对立的方法：“价值法”与“成长法”，事实上有许多投资专家会将这两种方法交替使用，就像轮流换穿衣物一样。他们觉得这种观念似是而非，基本上他们认为这两种方法本为一体，在计算一家公司的价值时，成长当然是一个很重要的因素，这个变量将会使所计算出来的价值从很小到极大，但其造成的影响可能是正面的，也可能是负面的。此外，他们也认为所谓的‘价值投资’根本就是废话，若是所投入的资金不是为了换取追求相对应的价值的话，那还算是投资吗？明明知道所付出的成本已经高出其所应有的价值，而只是寄希望于在短期之内可以用更高的价格卖出根本就是投机的行为。
不过巴菲特也有投资所谓的垃圾债券的不错战绩。问题不在于投资标的是否是“垃圾”，而在于你是否能看透“垃圾”的真正价值。不在于其信用等级如何？实际上，那些“次贷”都是信用评级aaa货，而巴菲特买进美国运通时，那倒是一家濒临破产的企业。实际上，买“垃圾股”未尝不可，但一是要看清它是好人有了污点，还是天生就是一个坏人。
总结巴菲特50多年的垃圾债券投资经验，他自我感觉还算不错。但他对20世纪80年代后，大量假冒的“失翼的天使”充斥着整个投资界，也就是“所谓的垃圾债券”到处都是的局面心有余悸。他把那些背负巨额债务公司的公司经理人比喻成一个驾驶开着一辆轮胎上插着一把匕首的破车，大家可以确定这个驾驶员一定会小心翼翼地开车。当然，我们绝对相信这个驾驶员一定会相当小心谨慎，但是还有一个变量必须克服，那就是只要车子碰到一个小坑洞或是一小片雪就可能造成致命的车祸。但偏偏在商业的道路上，遍布着各种坑坑洞洞，一个要求必须避开所有坑洞的计划实在是一个相当危险的计划。
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