三天读懂金融学

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美元为何能“绑架全球”(2)(2/2)
    以超主权国际货币例如sdr逐步替代美元等主要硬通货,作为国际储备货币,这是重建国际货币金融体系的正确的第一步。设想若中国的外汇储备都是sdr,则美元贬值造成的中国外储价值损失就会小很多。如果各国的外汇储备都是sdr,则美国人很难再向世界转嫁危机,滥发美元的后果将是美国国内的通货膨胀,美国人只好自己承担金融救援和财政政策的大部分成本。正因为如此,美国的奥巴马总统回应中国的建议,认为非主权货币是没有必要的,美元可以继续作为世界的主要货币。要拿走他的“免费午餐”,他怎么会赞同呢?

    超主权国际货币不仅有助于改善国际公平,而且纠正了美国货币政策当局的风险-收益失衡,以国内恶性通货膨胀的可能性制约美联储的滥发货币,铲除金融资产泡沫的温床——过剩流动性。

    sdr俗称“纸黄金”,是国际货币基金组织(imf)在1969年设立的国际准备资产单位,用美元、欧元、日元和英镑按照各经济体的出口权重(目前分别为44%、34%、11%和11%)计算其价值。imf根据各国摊付的基金比例分配sdr,imf的成员国出现国际收支逆差时,可凭sdr从imf获得硬通货,平衡本国的国际收支。由于sdr的最重要成分是美元,仅靠sdr无法完全隔绝美国货币政策对世界经济的影响,但毕竟是一个显著的改进。

    在重提sdr的作用时,imf必须考虑中国等新兴市场国家的要求,本着权利与义务对等的原则,分配和使用sdr。中国可以考虑动用外汇储备,增加对imf的资金支持,但同时要获得在imf的更大代表权和发言权。因人民币还不是完全可兑换的国际通货,要求人民币进入sdr,目前是不现实的。我们应创造条件,积极推动人民币的国际化。仅有贸易额和gdp还不够,拥有国际化的货币,拥有各国都愿接受和使用的货币,才能在国际经济和金融规则的制定中拥有更大的影响力。

    国际货币体系的改革不可能一蹴而就,美元地位的降低将是一个长期的过程。在近期,为了减少美元贬值对中国造成的伤害,我们需要尽快转换增长模式,改变对外需的过度依赖,缩小贸易顺差,放慢乃至停止积累外汇储备,以国内市场为主,实现均衡的可持续发展。

    金融危机给我们造成了困难,也给我们带来了历史性的机遇。狭隘的民族主义和保护主义是缺乏自信的表现,放眼世界,主动参与,建设性的批评与对话,而不是破坏性的指责与报复,才是一个理性民族所应有的,也是民族复兴的希望所在。



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