第三章 总经理必修的财务分析方法（3）
?公认的标准值。在本章的下一部分将进行详细介绍。
?行业平均水平。用以判断企业在行业中所处的位置。
?行业中与本企业规模相当的企业的指标值。
二、从变现能力看财务风险
1财务风险：悬在头顶的一把剑
企业经营过程中面临着两大类风险。
一类是经营风险。经营风险通常是由于企业产品成本过高、市场占有率低、管理效率低下、发展战略错误等造成的。经营风险可以通过加强内部管理、开拓市场及加强新项目的可行性论证来避免。
另一类风险是财务风险。财务风险，通俗地讲，就是企业不能偿还到期债务的风险。如果企业不能到期偿还债务，债权人可以向法院申请债务人破产清算以清偿债务。第一章中郑百文公司就是因为大量到期的银行承兑汇票无力支付而导致破产。应对财务风险，就需要保证企业有足够的现金，加强企业的短期偿债能力。财务风险可以通过企业的变现能力来评价。
有人曾形象地撰写了一副对联，上联是“拆东墙补西墙墙墙不倒”，下联是“借新债还旧债债债还清”，横批是“资本运营”。这在一定程度上也体现了财务风险的含义，即短期债务是企业最迫切需要偿还的债务，长期债务则可通过新的融资来偿还。由此，我们可以看出，资产变现能力是衡量企业财务风险的重要指标。
2从变现能力看财务风险
变现能力也称为短期偿债能力。前文提到，正常经营的企业面临的主要财务压力是对短期内到期债务的偿还。通常采用的财务指标有：
（1）流动比率
流动比率=流动资产÷流动负债
一般认为，流动比率越高，企业偿还短期债务的能力越强。但是流动资产过多，也会影响资产的使用效率。因此，综合考虑，流动比率也不是越高越好。合理的最低流动比率是2。
（2）速动比率
速动比率=（流动资产－存货）÷流动负债
流动资产中存货的变现能力差，容易发生损坏，当存货积压或成本与市价之间存在较大差距时，就会无法实现赢利。比如服装厂的服装如果不能及时卖出去，过季之后就只能“挥泪大甩卖”，其售价常常不及成本的一半。一般来讲，存货约占流动资产的一半，因此，合理的速动比率为1。
但是该指标也因行业不同而可能存在差异。比如大量使用现金销售的商店，几乎没有应收账款，大大低于1的速动比率也是正常的。
下面我们仍以华润三九和吉林敖东为例，判断两家公司的短期偿债能力。表3-4是两家公司2007年至2009年资产负债表中的部分数据。
表3-4年度资产负债表（部分）
单位：万元
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