外汇交易指南

    第二章 外汇交易基本概念（5）

    一触即付期权（one-touch option）：期权的买家有权设定价格界限，即触发价（trigger price）、到期日、赔款数额(payout)等内容。期权买卖双方约定：一旦在合约失效之前触发价被市场突破，卖方就要支付合约中规定的赔款数额。例如，欧元在1.2450～1.2950区徘徊，期权买家在欧元1.2900设one-touch期权,期限为1个星期。假定买家和卖家约定如果1个星期内欧元价格碰到1.29卖家赔1000万欧元。只要欧元1个星期内碰到这个价格，卖家就要付1000万欧元给买家；如碰不到1.29，卖家收期权费。大家有的时候看到伦敦市场或纽约市场欧元没有任何消息的情况下突然上升或下跌以后再回去原来的价位，那就是市场玩one-touch期权游戏的时候。

    双边触一即付期权（double one-touch option）：是one-touch option的变种。这种期权由期权买方设定两个触发价，这两个触发价分别位于一个价格区间的两端，只要两个价格中的任意一个被突破，卖方就要支付约定的赔款给买方。这种期权方式适用于当投资者相信市场近期会有大波动，但是不能确定突破方向的时候。一旦市场突破买方设定的任一个触发价，买方即可收获约定的期权收益，但如果市场一直在两个价格的区间内徘徊，买方会损失期权费。

    双边不触期权（double no-touch option, dnt）：也是one-touch option的变种。期权买家同样设置两个价格界限，不同的是两个界限在到期日之前都没有被触及，买家才能够获得卖家的赔款。这种期权的买卖双方会围绕期权进行大型攻防战。有的时候大家看到欧元市场到了有些价位总是有支持或阻力，很长时间都是这样的情况，那个地方很可能是非常庞大的dnt存在。大银行之间、基金之间dnt的赔款常常多达几千万到几亿欧元。所以保护那些地方的现货买卖也很可观。

    每个月的月结日是外汇市场的大户们为了他们的期权结账特别忙的时候。他们为了保护自己的期权或吃掉别人的期权，在市场造成价格的激烈动荡。特别是在伦敦市场和纽约市场开市时，期权攻防战通常会达到顶峰。这可能造成日元、欧元等一线货币价格的激烈震荡。

    最近几年国内的大银行也推出期权买卖的服务，基本上都是传统的看升或看跌的期权，欧洲式期权较多。这种情况比较适合于中线趋势开始启动的时候采用，利润可观，风险仅限于期权费。

    风险控制

    外汇买卖有风险，尤其是保证金交易能极大地扩大亏损和利润，因此有必要采取一些措施来控制风险。