世界是部金融史

    并非尾声（危机年代）（2）

    至今也没有任何权威解释谣言出处，但后果是相当严重的。

    贝尔斯登（bear stearns）成立于1923年，被华尔街称为“从不冬眠的熊”。次贷危机之前，贝尔斯登安然度过了1929年大萧条，2003年实现利润11亿美元，超越高盛和摩根士丹利，成为全球盈利最丰厚的投行。

    请注意，这里没有之一。

    即使如此，这家全球盈利最丰厚的投行仍然被终结了，与新世纪不同，终结者是谣言。

    贝尔斯登是cdo的缔造者，2006年末cdo交易总额高达1130亿美元，位居全美（球）之冠。2007年金融市场集体看空次贷衍生品，贝尔斯登当然会受到冲击，这本就在意料之中。

    贝尔斯登屹立华尔街80年，不可能只靠运气。

    尽管原创cdo，尽管是最大交易者，但一切cdo业务都通过旗下投资基金运转，即使基金破产，贝尔斯登也不会出现问题。2007年6月14日，贝尔斯登发布公告，称受抵押贷款市场疲软影响，旗下两只对冲基金受损，不过报告也说明，两只基金仅损失总资产10%和20%，总数不过区区15亿美元，这个数字并不大。

    很快，贝尔斯登接受了更严峻的考验。

    9月20日，贝尔斯登宣布季度盈利下降68%（只是盈利下降，不是亏损）；12月20日，贝尔斯登宣布计提19亿美元减值准备，增加风险拨备。2007年底，贝尔斯登自成立以来首次宣布亏损，亏损金额为8.54亿美元。

    此时，贝尔斯登仍然应该有充足的信心，与170亿美元资本金比，8亿美金不是一个大数。

    很多时候，资本金不能证明一切，即使是青萍之末的微风。

    2008年3月10日，忌安葬。

    穆迪公司调减贝尔斯登债券评级，这再正常不过，贝尔斯登毕竟是cdo始作俑者，而且整个市场都看空次贷债券。